Italian Election

 

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¿Cuál será el resultado final?

Descubra las oportunidades en los mercados

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Análisis de los escenarios

Hay diversos escenarios posibles después de la jornada electoral del domingo 4 de marzo, si bien, según los sondeos, el Movimiento 5 Estrellas podría ser el partido más votado. Sin embargo, la coalición de centro-derecha podría aprovecharse de la nueva ley electoral. ¿Logrará en cambio el PD invertir la situación?

luigi-blue-440x440.jpgM5S
Luigi di Maio

Luigi di Maio, nacido en 1986, es actualmente Vicepresidente de la Cámara de Diputados. Forma parte del Movimiento 5 Estrellas desde 2007 y en marzo de 2013 se convirtió en el Vicepresidente de la Cámara más joven de la historia de la República italiana.

bearish_arrow_orange_184x221.pngDEBILITAMIENTO DEL EURO


bullish_arrow_blue_184x221.pngAUMENTO DE LA PRIMA DE RIESGO BUND-BTP


bullish_arrow_blue_184x221.pngAUMENTO DE LA VOLATILIDAD


Para saber más

matteo-blue-440x440.jpgPD
Matteo Renzi

El Partido Democrático ha comenzado mal la campaña electoral, con el apoyo más bajo de la historia: solo un 24 %. No obstante, el 2013 el partido recuperó muchísimos votos, hasta conseguir la mayoría; ¿lograrán la misma remontada cinco años después?

bullish_arrow_blue_184x221.pngFORTALECIMIENTO DEL EURO


bearish_arrow_orange_184x221.pngREDUCCIÓN DE LA PRIMA DE RIESGO BUND-BTP


stable_arrow_184x221.pngVOLATILIDAD ESTABLE


Para saber más

berlusconi-blue-440x440.jpgForza Italia
Silvio Berlusconi 

salvani-blue-440x440.jpgLega
Matteo Salvini 

Probablemente, Salvini conducirá a la Liga Norte a sus mejores resultados electorales históricos; el partido de Berlusconi tiene en cambio como objetivo obtener mayores apoyos que sus «amigos-enemigos» de la Liga y establecer una coalición de centro-derecha con los otros partidos.

bearish_arrow_orange_184x221.pngDEBILITAMIENTO DEL EURO


bullish_arrow_blue_184x221.pngAUMENTO DE LA PRIMA DE RIESGO BUND-BTP


bullish_arrow_blue_184x221.pngAUMENTO DE LA VOLATILIDAD


Para saber más

 

Seminario web - Elecciones italianas 

Entre expectativas y oportunidades con Gonzalo Canete de Soto

28.02.2018 - 17:30 (CET)

Unos días antes de las elecciones Italianas del domingo 4 de marzo, examinaremos las posibles sinergias y rivalidades entre las distintas coaliciones y partidos con Gonzalo Cañete, haciendo especial hincapié en los escenarios de inversión que siguen los diversos resultados posibles de las elecciones políticas en Italia.

Únase al seminario online para mantenerse actualizado y tomar las mejores decisiones de inversión posibles.

PROGRAMA:
- Análisis de candidatos
- Partes y coaliciones
- ¿Cuáles son las expectativas?
- Posibles escenarios después del resultado de la elección

 

Sondeos

En este gráfico se muestra el desarrollo de los últimos sondeos sobre la intención de voto del electorado italiano.

 

 

 

Movimiento 5 Estrellas: abandono de sus antiguas tesis antieuropeístas
A pesar del decepcionante resultado de las municipales de junio y la polémica por el Gobierno de la ciudad de Roma, el M5S sigue cosechando bastantes apoyos. Sin embargo, la aprobación de la nueva ley electoral no favorece en absoluto a este partido, que deberá demostrarse muy capaz de recabar votos también sobre el terreno y no solo a partir de su actividad en internet.

El impacto en los mercados
Tras la mayor cohesión europea surgida en los últimos años y el resultado de las elecciones en otros países europeos, el Movimiento ha cambiado su tono, también en razón del desenlace de las elecciones municipales de junio de 2017. El impacto en los mercados estaría más que nada vinculado a la incertidumbre por las (casi) imposibles alianzas que el partido podría forjar para acercarse al umbral del 40 % y también a la propia inexperiencia del Movimiento, sobre todo en el ámbito europeo.

Riesgo potencial para los inversores
Las mayores dudas están relacionadas sobre todo a la posición históricamente euroescéptica del partido, aunque resulta palmario que ha dado marcha atrás en sus planteamientos contra la moneda única. Una depreciación del euro, acompañada de un aumento de la rentabilidad de los bonos del Estado, constituye la solución más probable en caso de victoria del M5S.

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DEBILITAMIENTO DEL EURO

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AUMENTO DE LA PRIMA DE RIESGO BUND-BTP

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AUMENTO DE LA VOLATILIDAD

 

Matteo RENZI, secretario del Partido Democrático
Tras la dimisión de diciembre de 2016, motivada por la «derrota personal» por el resultado del referendo constitucional, el ex-Primer Ministro vuelve a intentarlo. Su Gobierno anterior duró 1000 días, en los que sin lugar a dudas la situación italiana mejoró, pero quizá no lo suficiente. Paolo Gentiloni, jefe actual del Gobierno, obtuvo recientemente muchos apoyos y su papel sigue siendo clave dentro del partido. El mismo Gentiloni descartó cualquier posible alianza para formar una coalición con el centro-derecha tras las próximas elecciones. Además, gracias a su labor, las previsiones sobre el crecimiento de Italia elaboradas por el Fondo Monetario Internacional han mejorado hasta el 1,6 % en 2018 (desde el 0,7 % anterior).

El impacto en los mercados
La confirmación del PD aportaría una mayor continuidad al escenario político italiano, pero seguiría persistiendo el problema de formar una mayoría. Por añadidura, el propio partido ha ido perdiendo apoyos en los últimos años, por lo que el optimismo solo afloraría en los mercados si el PD se confirmarse como primer partido y con una fuerte mejora de los apoyos con respecto al inicio de la campaña electoral.

Riesgo potencial para los inversores
La incertidumbre sigue siendo a día de hoy una de las situaciones más probables incluso después de las elecciones; en efecto, parte de la historia de la República italiana nos enseña que bien podría permanecer un Gobierno provisional sin mayoría. La diferencia la marcará en cualquier caso el reparto de los escaños. La dualidad Renzi-Gentiloni podría ser peligrosa para el mismo partido. A la lista del centro-izquierda se añaden: «Più Europa» de Emma Bonino, «Civica Popolare» de Beatrice Lorenzin e «Insieme» (verdes y socialistas).

En nuestra opinión, la continuidad del Gobierno calmaría los mercados y, tras la sólida apertura europea de la coalición, conllevaría un euro más fuerte.

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FORTALECIMIENTO DEL EURO

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REDUCCIÓN DE LA PRIMA DE RIESGO BUND-BTP

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VOLATILIDAD ESTABLE

 

El centro-derecha: Forza Italia y Liga Norte
Los equilibrios entre los dos mayores partidos de la derecha italiana han cambiado bastante en los últimos 12 meses; en concreto, Forza Italia ha recuperado terreno, con una mayor disposición al diálogo con el PD para un nuevo posible Gobierno de grandes consensos (supuesto que, no obstante, niega Gentiloni, del PD). La coalición de centro-derecha es mucho más amplia y comprende también a «Fratelli d’Italia” (con Giorgia Meloni) y «Noi con l’Italia-Udc», lista cristiano-demócrata (con Raffaele Fitto y Lorenzo Cesa).

El impacto en los mercados
Salvo en caso de una enorme sorpresa (rayana en lo imposible), ninguno de los dos partidos obtendrá el mayor número de apoyos, pero la coalición es favorita para obtener un gran número de votos.

Riesgo potencial para los inversores
Obviamente, los mercados no olvidan la crisis del Gobierno de Berlusconi de noviembre de 2011, cuando la rentabilidad de los bonos estatales italianos a 2 años superó el 9 %. Forza Italia jamás se ha mostrado capaz de encontrar una alternativa al propio Silvio Berlusconi. La Liga Norte, tras la derrota en Europa de los movimientos antieuropeístas, ha cambiado de discurso, si bien la política contra la inmigración se sigue erigiendo como su principal argumento.

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DEBILITAMIENTO DEL EURO

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AUMENTO DE LA PRIMA DE RIESGO BUND-BTP

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AUMENTO DE LA VOLATILIDAD

 

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